Некоторые сказанные мною слова могут показаться банальными, но я попытался отойти от сложившихся шаблонов, проговариваемых аналитиками на автомате, и подошел с точки зрения логики, и не более. Итак.Чисто логически, не принимая ничего на веру и как аксиому:1.Возможно, есть взаимозависимость курса доллара и фондового рынка.2.Эта взаимосвязь предположительно обратная, по крайней мере, с началом кризиса: т.е. доллар до определённого момента – это качество, фондовый рынок – это риск; и когда рынок видит повышенную нестабильность, он бежит в качество, а когда появляются хотя бы надежды на стабилизацию – в риск.3.Будем считать, что фондовый рынок- это не только ценные бумаги, но и сырьё, т.к. сырьё – это в основном фьючерсы.
Комментарий, Дмитрий: « Склады, их затарка так же влияют, ровно , как и запасы нефти. "
4.Если рассматривать евро и доллар не фундаментально, т.е. без учета состояния экономики и размеров кризиса, а относительно, как валютную пару, то получается, в рамках этого предположения есть два возможных варианта развития:-начало или ощущение начала стабилизации ->растут фондовый рынок и евро против доллара
Комментарий, Дмитрий: «». Не совсем так. Доллар снижаеться , как правило, к корзине валют. Сейчас больше такое проходт к рублю. Евро сейчас связано ЕЦБ. И политика девальваций могут снижать пары при любом фондовом рынке.
-продолжение усугубления кризиса и нестабильности ->растёт доллар против евро
(Возможные возражения: а) евро тоже частью инвесторов рассматривается как бегство в качество и в случае начала стабилизации часть инвесторов будут выходить не только из доллара, но и из евро; и потому обратная зависимость между долларом и евро будет сглаживатьсяб) в роли подобной качественной валюты может рассматриваться некая иная валюта, например йена и это тоже будет сглаживать обратную зависимостьХотя, если помнить, что мы говорим не об абсолютных значениях, а относительных, о валютной паре, и в случае роста фондового рынка будут снижаться и доллар и евро, относительная связь между ними должна остаться.)- некая иная валюта не возможна из-за доли США в мировой торговле.5.Во время роста фондового рынка укрепляется рубль против корзины: здесь рубль не рассматривается как качество, а как относительная против доллара и евро величина. С учетом этой оговорки пока растёт фондовый рынок в определённых пределах укрепляется рубль. Но, учитывая, что мы рассматриваем рубль относительно корзины, это его укрепление не может быть беспредельным: теряется весь смысл девальвации и с учетом проблем бюджета, конкурентоспособности экспорта, валютных кредитов компаний, это укрепление относительно корзины ограничено.Замечание. Относительно того качество рубль или нет: всё относительно, и западный фондовый рынок относительно доллара и евро, и российский относительно рубля, как баррель и акции доу выражаются в долларах, так и акции ММВБ выражаются в рублях и имеют стоимость именно относительную, поэтому, когда российский фондовый рынок снижается и акции продаются, можно сказать, что и здесь идёт бегство в качество.
Уф, рубль укрепляется –растут рублёвые активы. Но тут важна политика государства.Рубль может дорожать при дефиците ликвидности, что будет при слабом фондовом рынке.
6.Поэтому можно расширить предполагаемые два возможных варианта:-начало и ощущение начала стабилизации ->растут фондовый рынок и евро против доллара, а так же рубль против корзины в некоторых ограниченных пределах-продолжение усугубления кризиса и нестабильности -> растёт доллар против евро, снижается рубль против корзины в некоторых ограниченных пределах.Резюме: когда говорят о возможном крахе доллара или евро, надо каждый раз оговариваться- крах относительно чего именно; когда говорят о одновременном снижении доллара и нефти, то скорее всего ошибаются; когда говорят о немедленном выходе из доллара или евро, то должны уточнять куда именно.Извините за многословие. Если что, поправьте.
Уф, выводы странные.
Я понимаю так: Доллар девальвирует из-за плана правительства США произвести эмиссию 1 трлн долларов. На этом ни не остановятся, затем выпустят ещё 5 трлн., а потом ещё 11 трлн долларов. Тем самым обесценив долги граждан и «плохие» долги.
Падение доллара вызывает соревнование среди Японии и Европы за девальвацию. Что вызывает инфляцию. Цены растут. Активы России гарантирующие рубль вложены в валюту. Валюта обесценивается из-за эмиссии госбанков. Рубль ещё больше снижается.
Акции русских компаний так же дешевеют из-за ухода активов в валюту. Сырье дешевеет из-за низкого спроса и широкого предложения. Единственный актив ,который будет дорожать золото.
Резюме: Доллар под воздействием эмиссии ФРС девальвирует. Долги обесцениваются.
Рубль падает еще быстрее. Если он будет опаздывать в девальвации ,то золото-валютны резервы будут дешеветь и таять очень быстро.
Нефть будет недорогой ,что-то вроде 200 долларов за баррель, но при этом гамбургер, скажем будет стоить 100 долларов, из-за обесценивания доллара.
Сроки описываемого - два-три года.
2009/03/25
2009/01/21
2009/01/20
Что несет Обама России?
Фондовый рынок зависит от политики. Не будет никакого улучшения отношений между Россией и США. Так как госсекретарь Клинтон. А её муж устроил Европе- Косово.
Соответствен, политика будет где-то в том ключе. Кроме того, кризис обостряет борьбу за исчезающие ресурсы. Кто угодно приди к власти будет ходьба по острию ножа. Потому как с «голодухи» отношения портятся. Если в сытые годы жить в мире не могли, то в момент когда прорываться , возможно все будут по одиночке, я имею в виду протекционизм, я бы не стал ждать ничего хорошего.
Обама -экономике. Ничего он не даст экономике. Проблемы США таковы ,что ни один человек на свете не решит их одним махом. Вся мировая система капитализма получила вызов в виде громадного пузыря долга США. Америка сейчас это Россия весной 1998 года. Очевидно, что вот-вот рванет. И где будет Обама, точнее его скальп, когда наконец-то это случиться еще не известно.
Я пока вижу только старый бабушкин рецепт Рузвельта – строить дороги и создавать спрос. Что не очень сейчас поддерживаю. Проблема в том, что вся мировая система сделавшая фетиш из темпов экономического роста, а точнее сохранения этих самых темпов, вошла в противоречие с рентабельностью основных редств производства. Откладывая обычные ежецикличные кризисы ,связанные с особенностью экономики ссудного капитала, путем государственных мер воздействия –ставка ФРС и размеры госзаймов, правительства США да и других стран встали перед сумой последствий отложенных ими ранее спадов.
Так что, Обама, Буш, Клинтон –чисто фамилии. Политическая система США устоялась очень давно. Там стабильная двупартийная система. По-сути это очень закостенелая социальная система а-ля КПСС. Очень не гибкая вспомним войну в Вьетнаме и Ираке. То есть не сама система начинает понимать свои ошибки .а улица заставляет изменить своё поведение.
Двупартийная система –это кукловодство ограниченного круга кланов.В основе которой лежат крупнейшие финансисты. Так случилось что деньги и власть ходят рука об руку. Денег без власти почти не бывает, больших денег, конечно. Так и власти без денег.Это закон. Посмотрите сколько стоят предвыборные компании и Вам станет ясно ,что простые парни не смогут прийти к власти. Смогут лишь выдвиженцы системы. А система проплачена и куплена.
Россия, её финансовая система, заложница западных фондов и капиталов.
А все потому, что имея избыточный капитал Кудрин деньги всё куда-то стремился запрятать ,вместо того, чтобы предложить российской финансовой системе более льготные условия кредитования, чем им предлагали западные крупные фонды и банки на рынке.
Российский фондовый рынок стал заложником западного капитала, что при расширенном государственном участи на рынке того же ипотечного капитала или прямого участия финансировании проектов можно было бы избежать.
Рассмотрим систему, при котором Роснефть и ряд компаний должны деньги не западным банкам , а государству. Сейчас их просто перекредитовали бы на прежних условиях, а не закрыли бы кредитные линии, что вызвало в сентябре паникерскую распродажу всего и вся на фондовом рынке на фоне репатриации западного капитала в банки –банкроты.
И тогда не наши б олигархи бегали б с вытаращенными глазами ,как Олег Дерипаска, а западные старейшие банки получали бы кредиты от русских финансовых институтов прокачивающих государственные деньги. Что делала бы нас страной инвестором в западные экономики. Конечно, была бы доля иронии связанные с разницей в процентах, на то и банки. Именно при этом ,возможно, рубль стал бы мировой валютой. Так как мы бы научили западных партнеров брать кредиты в рублях, чтоб ими же расплачиваться за газ и нефть.
Вторая ошибка, создание бивалютной корзины, привязка сразу и к евро и к доллару не даёт маневрировать , так возникает возможность арбитража. А действия совершаются и ЕЦБ и ФРС , что заставляет Центробанк быть очень внимательным. Я полагаю ,что легче было бы отказаться от бивалютной корзины и уйти в доллар /золото/ отечественные ценные бумаги. Такая развесовка позволила бы контролировать доллар/рубль в каком угодно коридоре и еще больше укрепило бы положение рубля. Скажем, ввести золотой стандарт на рубль и всё. И население , его часть глядишь с большей охотой покупало бы рубли билетики с целью обмена на слитки золота, чем на непонятную макулатуру зеленого цвета ,которой в скором времени будем клеить обои на даче. Шутка, доллар ,конечно останется, но обесцениться раз в 200 за 10 последующих лет, имхо.
Так что Обама здесь не помощник. И этого пафоса момента я не понимаю.Обама –президент признак кризиса американской система, что из всего числа политиков не нашлось ни кого , кто бы сменил пьяницу и необразованного Буша, кроме как сорокалетнего чернокожего без опыта даже губернаторствования в штате.
Вспомните , кто был ему альтернативой –женщина, жертва измены мужа, и 70 -летний старик- республиканец. Когда полками командуют шестнадцатиление пацаны это не сила , это слабость –просто больше не кого ставить. Опыт правления Буша показывает, что от руководителя мало что зависит в этой стране. БУШ каким-то странным оьразом падал с велосипеда, потом , была история ,ч то он подавился крекером и упалс дивана. Словом, он все время куда –то падал. Как я считаю , он просто пил. А страна вела войны в двух странах, провела два государственных переворота: в Грузии и на Украине. При чем тут Буш? А при том , что он ни при чем.
Вот теперь для разнообразия «кукловоды» выдвинули Обаму. Это не отменят кризис. Все ходы расписаны. Смотри историю 1928-1936 годы или 1977-1989гг.
Соответствен, политика будет где-то в том ключе. Кроме того, кризис обостряет борьбу за исчезающие ресурсы. Кто угодно приди к власти будет ходьба по острию ножа. Потому как с «голодухи» отношения портятся. Если в сытые годы жить в мире не могли, то в момент когда прорываться , возможно все будут по одиночке, я имею в виду протекционизм, я бы не стал ждать ничего хорошего.
Обама -экономике. Ничего он не даст экономике. Проблемы США таковы ,что ни один человек на свете не решит их одним махом. Вся мировая система капитализма получила вызов в виде громадного пузыря долга США. Америка сейчас это Россия весной 1998 года. Очевидно, что вот-вот рванет. И где будет Обама, точнее его скальп, когда наконец-то это случиться еще не известно.
Я пока вижу только старый бабушкин рецепт Рузвельта – строить дороги и создавать спрос. Что не очень сейчас поддерживаю. Проблема в том, что вся мировая система сделавшая фетиш из темпов экономического роста, а точнее сохранения этих самых темпов, вошла в противоречие с рентабельностью основных редств производства. Откладывая обычные ежецикличные кризисы ,связанные с особенностью экономики ссудного капитала, путем государственных мер воздействия –ставка ФРС и размеры госзаймов, правительства США да и других стран встали перед сумой последствий отложенных ими ранее спадов.
Так что, Обама, Буш, Клинтон –чисто фамилии. Политическая система США устоялась очень давно. Там стабильная двупартийная система. По-сути это очень закостенелая социальная система а-ля КПСС. Очень не гибкая вспомним войну в Вьетнаме и Ираке. То есть не сама система начинает понимать свои ошибки .а улица заставляет изменить своё поведение.
Двупартийная система –это кукловодство ограниченного круга кланов.В основе которой лежат крупнейшие финансисты. Так случилось что деньги и власть ходят рука об руку. Денег без власти почти не бывает, больших денег, конечно. Так и власти без денег.Это закон. Посмотрите сколько стоят предвыборные компании и Вам станет ясно ,что простые парни не смогут прийти к власти. Смогут лишь выдвиженцы системы. А система проплачена и куплена.
Россия, её финансовая система, заложница западных фондов и капиталов.
А все потому, что имея избыточный капитал Кудрин деньги всё куда-то стремился запрятать ,вместо того, чтобы предложить российской финансовой системе более льготные условия кредитования, чем им предлагали западные крупные фонды и банки на рынке.
Российский фондовый рынок стал заложником западного капитала, что при расширенном государственном участи на рынке того же ипотечного капитала или прямого участия финансировании проектов можно было бы избежать.
Рассмотрим систему, при котором Роснефть и ряд компаний должны деньги не западным банкам , а государству. Сейчас их просто перекредитовали бы на прежних условиях, а не закрыли бы кредитные линии, что вызвало в сентябре паникерскую распродажу всего и вся на фондовом рынке на фоне репатриации западного капитала в банки –банкроты.
И тогда не наши б олигархи бегали б с вытаращенными глазами ,как Олег Дерипаска, а западные старейшие банки получали бы кредиты от русских финансовых институтов прокачивающих государственные деньги. Что делала бы нас страной инвестором в западные экономики. Конечно, была бы доля иронии связанные с разницей в процентах, на то и банки. Именно при этом ,возможно, рубль стал бы мировой валютой. Так как мы бы научили западных партнеров брать кредиты в рублях, чтоб ими же расплачиваться за газ и нефть.
Вторая ошибка, создание бивалютной корзины, привязка сразу и к евро и к доллару не даёт маневрировать , так возникает возможность арбитража. А действия совершаются и ЕЦБ и ФРС , что заставляет Центробанк быть очень внимательным. Я полагаю ,что легче было бы отказаться от бивалютной корзины и уйти в доллар /золото/ отечественные ценные бумаги. Такая развесовка позволила бы контролировать доллар/рубль в каком угодно коридоре и еще больше укрепило бы положение рубля. Скажем, ввести золотой стандарт на рубль и всё. И население , его часть глядишь с большей охотой покупало бы рубли билетики с целью обмена на слитки золота, чем на непонятную макулатуру зеленого цвета ,которой в скором времени будем клеить обои на даче. Шутка, доллар ,конечно останется, но обесцениться раз в 200 за 10 последующих лет, имхо.
Так что Обама здесь не помощник. И этого пафоса момента я не понимаю.Обама –президент признак кризиса американской система, что из всего числа политиков не нашлось ни кого , кто бы сменил пьяницу и необразованного Буша, кроме как сорокалетнего чернокожего без опыта даже губернаторствования в штате.
Вспомните , кто был ему альтернативой –женщина, жертва измены мужа, и 70 -летний старик- республиканец. Когда полками командуют шестнадцатиление пацаны это не сила , это слабость –просто больше не кого ставить. Опыт правления Буша показывает, что от руководителя мало что зависит в этой стране. БУШ каким-то странным оьразом падал с велосипеда, потом , была история ,ч то он подавился крекером и упалс дивана. Словом, он все время куда –то падал. Как я считаю , он просто пил. А страна вела войны в двух странах, провела два государственных переворота: в Грузии и на Украине. При чем тут Буш? А при том , что он ни при чем.
Вот теперь для разнообразия «кукловоды» выдвинули Обаму. Это не отменят кризис. Все ходы расписаны. Смотри историю 1928-1936 годы или 1977-1989гг.
2009/01/12
Мнение Николая Кащева по кризису в комментариях
Чем я не люблю аналитиков они говорят или совсем не конкретно или как-то многообещающе, но не про текущие операции.
Понятно, что солнце взойдет в конце полярной ночи, но сейчас –то что делать? В январе месяце, в тундре?
Вот еще один любознательный аналитик - Николай Кащеев, популярный аналитик в банковской и финансовой среде.
Читаем его выступление на РБК вот здесь - http://art-bloggin.livejournal.com/41007.html#cutid1
Значительную часть времени он потратил на то, что бы прозрачно намекнуть на ангажированность рейтинговых агентств. Что впрочем уже давно не новость. Американци и компании регулярно налетают на этот айсберг еще со времен Энрона (было такое РАО ЕЭС в Америке, с примесью МММ, многие люди тогда получили по три срока Ходорковского).
Выводы делаются следующие: «В связи с этим я думаю, что сейчас мы находимся в ситуации не просто кризиса, не просто глобальной турбулентности. Эта турбулентность указывает на смену экономических парадигм. И то, что сейчас вырисовывается впереди, может иметь подчас достаточно фантастические очертания, но дай бог, чтобы эти очертания действительно обрели реальность, потому что в противном случае мы будем иметь дело с бесконечными повторениями цикла Мински. К сожалению, это будет выглядеть немножко маниакально, и непонятно будет, куда же собственно движется мировая финансовая система, куда же движется мировая экономика. По кругу?»
Ну, в общем ,аналитик прав. Экономика движется по кругу. Вот есть «круг благоденствия» и «порочном круге, когда валюта падает, а инфляция ускоряется». Но Николай Кащеев видит в этом как бы круг без прогресса. Я конечно не согласен. Ибо я вижу круг иначе: прогресс – способ взаимодействия средств производства и организации труда, затем прогрессивный метод приходит в обыденный, а затем он рано или поздно становиться отсталым. Что же делает наше правительство и правительства всего мира –они стимулируют уже отсталые эти сочетания общественного труда? И когда доходят до абсурда, горестно вздыхают, продолжая действовать так же примитивно, как и прежде.
Николая Кащеев не унимается, он так говорит о причинах кризиса: «Несколько слов о том, как возник этот кризис, что он представляет собой на самом деле. Если мы не ответим себе на этот вопрос, мы не поймем, когда и каким образом он может закончиться. Сейчас (не скажу, что никто – есть прекрасные экономисты, например доктор Нуриэль Рубини, имя которого стало в последнее время широко известно) мало кто из уважаемых экспертов, которых приходится читать в прессе и специальных исследованиях, слушать публично и так далее, выражает системный взгляд на вещи.Вообще-то, откуда именно взялся этот кризис, я уже не раз говорил на различных конференциях, но повторюсь. Это важный вопрос, потому что речь идет о реальной фундаментальной причине кризиса, зная которую, можно предположить, сколько времени этот кризис продлится, какой из него будет выход, что станет с долларом, что, в конце концов, произойдет и с российской экономикой. Есть масса вопросов, на некоторые из которых еще надлежит конкретизировать ответы. И в рамках такого моего маленького эмоционального выступления, тем более без презентации, я не претендую на лавры Нострадамуса, Рубини или Стиглица, у которого, кстати, я недавно нашел подтверждение одного из моих предположений о будущем, чему несказанно рад.Итак, истоки кризиса лежат в начале 90-х годов, примерно в это самое время Китай вступил в ВТО. Это был тот момент, когда западный мир в лице Соединенных Штатов Америки де факто проиграл Азии конкуренцию в секторе материального производства. Как только закончились годы коммунистического маразма в различных странах, когда границы более или менее открылись, оказалось, что конкуренция в области производства невозможна для Соединенных Штатов просто в силу того, что китайцы довольствуются гораздо меньшим, обладая при этом удивительной дисциплиной и определенным мировоззрением, которое позволяет им работать по 18 часов в день за очень небольшие деньги, оставаясь при этом сплоченным обществом.»Вот оно что «США проиграли Востоку конкуренцию в сфере материального производства»- полный бред. Ну я никогда не видел уважаемого Кащеева, но наврно это пещерный какой-то экономист с дубиной и шкурой мамонта. Эдак можно сказать, что Древний Рим проиграл в сфере материального производства рабам или покоренным государствам. Да нет, же просто в 21 веке материальное производство больше не играет той роли как в веке 20- веке индустриализации. Все решают технологии: «Майкрософты», «Гуглы», «Амазон точка комы». Структура экономики США отличается своей ярко выраженной постиндустриальностью. В середине 20-века доля «нематериальных активов в ВВП США минимально, а уже через 50 лет доля выросла. В сфере сельского хозяйства создаётся около 2% ВВП, а промышленность даёт 23% ВВП, а наибольшая доля ВВП приходится на нематериальное производство: сфера услуг даёт 75% ВВП страны. http://www.refu.ru/refs/17/38175/1.html
Давайте посмотрим, чего стоит сборка компьютера на основе процессора Intel, какова доля в его цене пластмассы и металла. Доля материалов и цены сборки минимальна, главный его компонент производительность и технологии плюс для потребителя важна цена программного продукта (Windows и прочие продукты).
То есть господин Кащеев считает, что Португалия победила Англию в производстве портвейна, а Англия ,видимо, по его логике, победила Португалию в производству пива. Видимо, никто ему не объяснил, что существует международное разделение труда- Швейцария, например, банк ,Россия и Саудовская Аравия -газо-нефтекачалка , а Европа и США это мозг цивилизации-там Голливуд, и Силиконовая долина и колайдер.
Уф, читаем , дальше много уважаемого господина экономиста Кащеева Николая, тот пишет:
«Сплочение общества – отдельная история, это – гуманитарное измерение кризиса, и одна из тех причин, по которым Россия сейчас столь низко оценивается на Западе. Может быть, они не очень осознают то, что происходит сейчас с нами, а может, даже мы сами этого не осознаем. Что отличает нас от Китая в колоссальной степени (я в этом совершенно убежден, как бывший гуманитарий!), так это то, что интересы разных слоев общества, включая элиты, средний класс, бизнес лидеров, расходятся у нас иногда в диаметрально противоположных направлениях, и очень редко удается найти точки соприкосновения, которые сейчас нам нужны как воздух, ибо сейчас мы находимся на войне. Эта война объявлена нам историей, эта война объявлена всему миру той логикой развития, которой он следовал до сих пор. И это очень серьезно. Если мы через год соберемся в этом же зале и нас, «выживших», окажется вдвое меньше, во многом мы должны будем «благодарить» друг друга, а не только уважаемый S&P, который, безусловно, тоже во этом участвует, при всем моем уважении. Да и я, собственно говоря, участвую, не буду с себя снимать вины за все ту же процикличность. Действительно, надо быть сумасшедшим, чтобы всегда идти против цикла: как ни борись с рынком, он все равно сильнее тебя... Но так же глупо отдавать свое собственное понимание и видение будущего на «растерзание» толпы.»
Сплоченность и разобщенность есть прямое следствие бытия. Пример, посмотрите как живут кавказцы и , допустим латыши. Так вот, Кавказ представляет сельский тип населения , там характерна клановость, женщины, как правило, не работают, а вот у латышей всё наоборот женщины работают, семьи часто состоят из матерей одиночек. Это индустриальное общество. Просто когда общество мало развито, как скажем Китай или Россия –ему характерна общинность, как только общество перешагивает порог цивилизованности, начинает преобладать городской тип –каждый сам за себя.
Кащеев продолжает настаивать и развивает мысль: «Итак, проиграв конкуренцию в области материального производства, Соединенные Штаты Америки имели в той ситуации свой козырь – это резкий рост производительности труда за счет инноваций, который проявился в начале этого века и быстро получил свое развитие, тем более в экономике, которую практически избавили от производства материальных благ. Однако оборотная сторона этого следующая: представьте себе, что у вас остается довольно узкая экономическая сфера – поле, на котором вы продолжаете работать со всем вашим 300-миллионным населением. При этом у вас настолько развита производительность труда, что, условно говоря (я ни в коем случае не претендую на глубокое исследование в этой области), 20 миллионов человек с точки зрения внутреннего продукта могут потенциально сделать то, чего достаточно для всех 300 миллионов (за вычетом китайского импорта). Что вам остается делать, чтобы занять оставшуюся рабочую силу и та могла бы этот продукт, а, точнее, по большей части услуги, купить и потребить? Ответ: стимулировать потребление всеми возможными способами! Безудержный рост конечного потребления как раз сверх-развивает ваши неторгуемые отрасли, например, строительство и, заодно, пресловутую ипотеку, о которой мы столько говорим сегодня...
Это был единственно возможный путь для Соединенных Штатов Америки с того самого момента, когда они проиграли соревнование за материальное производство Азии. И проиграли они его не только потому, что стоимость рабочей силы в Азии значительно ниже, но еще и в силу того, что рынок был абсолютно открытым, фетиш открытого рынка не мог оставить никаких шансов протекционизму, который сегодня все так искренне клянут и ненавидят. Да, открытый рынок – это, конечно, было неплохое решение, потому что нивелировалась разница в уровнях развития ряда стран, но для самих американцев это означало только одно – решительный проигрыш в этой конкуренции и полную ориентацию на внутренний рынок, к тому же с использованием преимуществ международной резервной валюты для того, чтобы осуществлять кредитную экспансию, с которой мы с вами столкнулись, когда деньги стали немыслимо дешевы. Другого пути для движения вперед у американцев просто не было.
Границы были полностью открыты, потому что иначе Соединенные Штаты не могли бы пользоваться плодами тех инвестиций, которые они делали в Азию, откуда они получали, в конце концов, товары, необходимые для жизни. Кредитная экспансия превратилась в настоящую конкисту сродни той, что имела место во времена завоевания Латинской Америки такими сгинувшими империями, как испанская и португальская. Эта новая «конкиста» великолепно прослеживается на примере Прибалтики, по которой я даже писал своего рода путевые заметки, когда оказался там на одной из конференций. Было совершенно очевидно, что экспансия кредита достигла там огромных масштабов, ибо ничего другого не оставалось крупным западным банкам (хотя там работали и не самые крупные глобальные банки, а, в основном, банки из Скандинавии). В силу колоссальной конкуренции новые рынки сбыта были необходимы им как хлеб и воздух. Им подошла бы любая страна, попадись она им на пути, они бы внедрились туда, скупили бы все местные банки и принялись бы практически за копейки раздавать subprime кредиты налево и направо.»
Опять господину Кащееву никто не объяснил, для чего США держит военные базы по всему миру. Для чего США держит 6-ой флот, для чего США контролирует Панамский канал , для чего им такие высокие военные расходы. А для того чтобы обеспечивать несправедливый обмен, развивать видоизменённую во второй половине 20-го века колониальную систему. Качать «бабло» через не справедливые соотношения посредство м валюты служащей мировым эквивалентом ценностей, что является обратной производной от повсеместного присутствия США в мире.
Ну , ошибившись во всем .экономист делает вывод, что причиной всему служит левердж(плечо)?
«В результате мы попали в совершенно чудовищный мир левереджа. По официальным данным, средний уровень левереджа в европейских банках составляет 40-50. У американских банков, как это ни парадоксально, всего около 20. Однако мы подозреваем, что значительную роль в этом процессе сыграла так называемая «теневая банковская система», т.е. те пресловутые SIV, хэдж-фонды и прочие псевдобанковские организации, которые взяли на себя большую часть рисков, и теперь эти риски в виде плохих активов перетекают обратно на балансы традиционных финансовых институтов.
Что из этого следует? В недавно сделанной мной микропрезентации на графике показана «смертоносная кривая» – это задолженность американских домашних хозяйств, представленная в виде двух кривых: их суммарные сбережения и конечное потребление. Разница между этими двумя кривыми отражает глубину депрессии. А это, скорее всего, именно депрессия, по крайней мере очень похоже, что это рецессия, сопряженная с будущей дефляцией, что является отдельной историей. «Глубина» на данный момент составляет около 900 миллиардов долларов (разница между чистым потреблением в США сейчас и в 90-х гг. – примечание Н.Кащеева). Это, получается, примерно та величина, на которую должен сократиться общий объем конечного потребления американских домашних хозяйств, чтобы отношение этого показателя к ВВП пришло к норме, характерной для прошлого десятилетия, до более или менее приличного уровня, когда сбережения в США составляли около 6% ВВП, в то время как сейчас они близки к нулю или даже отрицательны (с учетом отрицательного чистого государственного сбережения – примечание Н.Кащеева).
Если мы вычитаем 900 миллиардов долларов из текущего американского ВВП, это означает фактически сокращение ВВП в номинальном выражении примерно на 6-7%. Это совершенно чудовищная, колоссальная величина, поскольку самая большая в послевоенной истории США рецессия, которая состоялась в 1957-1958 годах, привела к сокращению ВВП всего на 4% в реальном выражении за два года.
Если мы учтем здесь не только американскую, но и общемировую инфляцию, предположив, что она сохранится на каком-то уровне, и дефляции не будет, а также с учетом косвенных факторов, мы получим, что реальное сокращение американского ВВП должно достичь, например, 8% и более. То есть, простите, 4-х летнюю рецессию или около того. Это чудовищная величина, и мы будем надеяться, что на самом деле процесс коррекции пройдет гораздо быстрее. Но что это будет за процесс – это особая история. Хочу коснуться ее «накоротке», перейдя сразу к будущему доллара. Потому что два явления – ликвидация глобальных дисбалансов и судьба американской валюты — это самым теснейшим, непосредственным образом связанные вещи.»
Уф, какой он интересный товарисч учёный. Он спутал причину и следствие. Причина левериджа лежит в природе банковских циклов и кейнсианской политике финансиовых властей в мире, взявших во главу всего рост показателей экономики –стимулируя устаревшие методы производства. Ярчайший пример оставшая и проигравшая еще в 80-х торговую войну японцам американская промышленность. На мой взгляд политика правительств пагубна, она не даёт создавать действительно здоровые бизнесы ,а поддерживает «трупы», вместо того чтобы дать им спокойно умереть , «пристрелить» чтоб не мучались процедурой банкротств.
Кащеев, великий мыслитель продолжает:
«Лично я для себя вижу три возможных сценария того, что произойдёт дальше с долларом.
Первый вариант, который, похоже, разворачивается прямо сейчас — это попытка сохранить его текущую роль без особых изменений; по крайней мере, этот вариант прослеживается на уровне внутреннего побуждения ФРС, монетарных властей США и, пожалуй, остальных тоже. На этом пути мало задумываются о перспективах. Этот путь, скорее всего, ведет в никуда, потому что колоссальные дефициты, которые возникли в подобной ситуации, будут продолжать расширяться и дальше. Представьте себе дефицит американского бюджета в районе около одного триллиона долларов, колоссальный выброс на рынок казначейских обязательств для покрытия этого дефицита при одновременных непонятных тенденциях на emerging markets, которые прежде всего и покупали Trys, где также возможно серьёзное замедление экономики, оно уже наблюдается — и мы получаем нечто близкое к ситуации того дефолта, который мы наблюдали в России в 1998 году, как это ни парадоксально звучит.» -тут согласен с автором идеи.
Кащеев-«Знаете, к чему это ведёт? Это ведёт к тому, о чём у нас так часто говорят: к появлению региональных валют. Ничего хуже для мировой экономики, чем появление сейчас (пусть и при некотором тактическом отступлении глобализации, но все еще живом, продолжающемся и исторически обусловленном этом процессе) региональных валют, представить себе невозможно. Я боюсь здесь войти в определённый клинч с официальной точкой зрения, но пока ещё есть возможность дискутировать, хочу сказать, что для меня это явление представляется чрезвычайно опасным — хотя бы потому, что оно разрывает мировую торговлю, хотя бы в силу возникновения массы транзакционных издержек (и дополнительных рисков). В мировом хозяйстве возникает просто феноменальный бардак, прерываются годами наработанные торговые связи: например, если в Азии – своя региональная валюта, на Ближнем Востоке – какие-нибудь региональные реалы, и так далее, и тому подобное. Товары резко дорожают, в мире появляется инфляция, обусловленная немонетарными причинами, возникают дефициты товаров в разных регионах, потому что не все хотят принимать, например, валюту стран Персидского залива, как не все готовы принимать сегодня рубль в качестве мировой валюты. И не все, конечно, жаждут принимать к уплате какую-нибудь африканскую валюту, которая тоже может возникнуть в такой ситуации. Это – плохой сценарий. »-Абсолютно прав.
«Второй сценарий, который тоже отчасти, на мой взгляд, имеет право на то, чтобы считаться достаточно реальным, — он, пожалуй, несколько фантастичен, но, тем не менее, именно тут я нашёл некие точки соприкосновения с нобелевским лауреатом Стиглицем, который неожиданно для меня (я недавно прочёл его статью) пишет примерно о том же самом, хотя у него ещё более радикальный взгляд на вещи. В результате глобализации мы наблюдаем некоторые шаги, которые показывают, что мировая экономика может двигаться примерно в том направлении, о котором я сейчас хочу сказать.
Во-первых, это появление такого механизма, как неограниченные, нелимитированные свопы между ФРС и центральными банками многих стран, включая развивающиеся экономики. Во-вторых, это попытки придать новые силы международным финансовым организациям — МВФ и Всемирному банку. В этом заключается признание одного маленького факта, который мы здесь, в России, никак не хотим признать: доллар перестаёт быть собственно национальной валютой Соединённых Штатов, — и в Соединённых Штатах это признают тоже в последнюю очередь, потому что эгоизм — это одно из движущих естественных побуждений любого человека.
Появилась так называемая «долларовая зона», она уже фактически складывается. Эта зона включает в себя Северную Америку, большую часть Латинской Америки, Китай и его сателлиты в Азии. Если уже сейчас рассматривать счета текущих операций этой «долларовой зоны» в совокупности, они показывают нам, почему доллар упорно держится на таких хороших уровнях и евро никак не может сломить его окончательно. Дело в том, что счёт текущих операций, если рассматривать эту зону как долларовую (поскольку юань привязан к доллару, многие валюты так или иначе связаны с американской валютой), то окажется, что агрегированный счёт текущих операций этой зоны не так плох, в отличие от зоны евро, где ситуация является совсем иной. Если взять всю эту зону в совокупности (страны Западной, Северной и Центральной Европы), там обнаружится дефицит текущих операций, который к тому же постепенно нарастает.
Если ФРС позволит доллару стать наднациональной валютой, уступив часть своих полномочий, скажем, некому международному органу; если образуется «более широкая ФРС», включающая не только американские банки, но и, например, банк Китая, как ни сложно себе представить сейчас такую комбинацию, — колоссальное количество проблем решится одномоментно. При этом, конечно, существует опасность того, что у потенциальных участников этой зоны будут очень различные интересы, — здесь важен политический момент... Опять же, не будем на нём долго останавливаться. Просто скажем о том, что, на мой взгляд, такая перспектива становится всё более реальной по мере того, как мир движется по своему глобальному пути.» _Это будет означать только одно, Государство СШа застрелилось. Такого никогда не будет это невозможно по природе государства и тм более США.
«Третий вариант — это, собственно говоря, радикальный сценарий господина Стиглица —появление новой мировой валюты на основе искусственного образования, вроде евро, через МВФ, World Bank и подобные организации. Не буду оценивать эту ситуацию; мне кажется, что то, что складывается естественным путём – то и более объяснимо, более адекватно отражает текущую экономическую ситуацию.»- Это так же не возможно, по тому как невозможен язык эспиранто. То есть можно написать язык назвать его эспиранто. Ну и все .так же и с валютой.
Почему, кстати, не евро: потому что внутри долларовой зоны, которая сложилась в настоящий момент, всё же есть центральный, скрепляющий ее центр, абсолютный лидер — это Соединённые Штаты Америки. Зона евро в этом смысле гораздо более аморфна, о её будущем стоит говорить отдельно и, пожалуй, не в слишком радужных тонах.
Кащеев: «Если смотреть на ближайший временной горизонт (середина ноября 2008 г.) , понятно, что доллар находится сейчас в центре делевереджа, и именно по этой причине он тактически является одной из самых привлекательных валют мира, если исключить значительно менее ликвидную японскую иену. Последняя, кстати, уже давно сталкивается с так называемой «ловушкой ликвидности»... Однако и в долларе такая ловушка может возникнуть запросто, в результате попыток ФРС сохранить старую систему существования экономики на основе левереджа. Да, это путь в никуда, это путь тупиковый, но мы в намерениях ФРС убеждаемся, к сожалению, ежедневно, и пока доллар, конечно, сильнее, чем многие другие мировые валюты.»
Кащеев про Россию:
«И чтобы на этом долго не задерживаться, сразу перейдем к России. Мы находимся в следующей ситуации. Собственно говоря, вы все прекрасно догадываетесь, что у нас недостаточно долгосрочных частных накоплений в экономике, более того, их крайне мало. У нас изрядные запасы государственной ликвидности, изрядные государственные резервы, у нас резервы, которые по всем макроэкономическим параметрам достаточны для того, чтобы рубль являлся одной из самых надёжных валют в среде emerging markets universe — среди развивающихся рынков. Это признают абсолютно все. Тем не менее, Центральный банк сейчас сталкивается с известными проблемами.
Дело в том, что есть отток капитала и есть отток капитала.
Есть отток капитала, который в текущей «военной» ситуации предотвращать невозможно, не нужно и даже вредно. Это, естественно, то, что мы должны внешнему миру: это могут быть наши внешние долги, margin calls, которые мы должны заплатить, и так далее. Как правило, этот отток капитала и отток по счету текущих операций связаны с двумя валютными парами по отдельности — это «доллар — рубль» и «евро — рубль». Ну, или «евро — доллар».
Что касается другого оттока капитала, то это отток, основанный исключительно на панических ожиданиях чего-то ужасного, страшного, и это – carry trades, развёрнутые в обратную сторону. Этот отток капитала связан с бивалютной корзиной ЦБ.
Таким образом, когда мы говорим о девальвации и твердим о ней иногда даже слишком настойчиво, а некоторые уважаемые средства массовой информации позволяют себе абсолютно некомпетентно и при этом крайне агрессивно высказываться в том смысле, что принято решение о девальвации и курс «доллар — рубль» к концу года составит столько-то (дескать, это уже очевидно, доподлинно известно и так далее) — этих людей, извините меня, просто хочется поставить к стенке, не в прямом, конечно, но в переносном смысле.
Ибо мы сейчас практически на пустом месте, при отношении «краткосрочный долг — золотовалютные резервы» около 20 % (в Корее, когда там были большие проблемы, вона сильно девальвировалась, это отношение составляло свыше 70 %), при отношении нашего общего долга к ВВП на уровне 35 % (нефти же коснемся особо), говорим, что нам предстоит жуткая девальвация, не вдаваясь в подробности этого явления, и существуем сейчас опять же проциклически, потому что весь мир находится в состоянии паники, и мы следуем за ним по этому пути.
Конечно, мы допускаем массу ошибок. Естественно, наши монетарные власти допускают ошибочные действия на этом пути — не ошибается тот, кто ничего не делает. Однако давайте не будем подогревать эту ситуацию, давайте пытаться чётко объяснить своим клиентам, контрагентам, своему населению, в конце концов, что такое девальвация.
Чего боятся люди? Девальвация — это волевой акт монетарных властей по резкому, достаточно быстрому обесценению рубля по отношению к бивалютной корзине. Потому что рубль по отношению к доллару и так совершает достаточно свободные колебания вместе с парой «евро — доллар». Люди не очень понимают это. А это очень важно на самом деле.
Мне представляется, что отток капитала, за который ЦБ платил по 15 миллиардов долларов в неделю, это тот самый отток капитала против бивалютной корзины — спекулятивный и не обоснованный фундаментально на данный момент. Чем больше мы будем говорить о нефти по 30 долларов за баррель — тем больше будет этот отток капитала. Мы же не уточняем при этом, что нефть уровень в 30 долларов может действительно протестировать, но это не значит, что она останется на этом среднем уровне в течение всего года, не говоря уж о том, что импортная сторона нашего торгового баланса сократится очень жестко по причинам, и не связанным с валютой. Даже несмотря на дефляцию, которая может случиться в западном мире. Мне представляется, что подобного рода девальвации на спекуляциях и панике нельзя допускать ни в коем случае — ни на один процент, ни на два процента, ни на три процента. Да, надо понимать, что девальвация действительно возможна, но при условии, что цена нефти, например, остановится на уровне около 40 долларов за баррель в течение двух кварталов.
Представьте себе четырёхмесячную спекулятивную атаку на рубль, что, к примеру, заставит ЦБ каждую неделю продавать по 15 миллиардов долларов. Даже при такой немыслимой атаке золотовалютные резервы уполовинятся всего лишь примерно через четыре месяца. Можете представить себе атаку такой интенсивности и продолжительности?
Для чего, в конце концов, нам нужны золотовалютные резервы? Для того, чтобы обеспечить стабильность национальной валюты — это их единственное назначение. На мой взгляд, сейчас то самое время, когда их необходимо использовать — по одной простой причине: если рубль девальвируется по-настоящему, путем быстрого падения на 10, 15, 20% — кому что больше нравится — к бивалютной корзине, что мы получим от этого?
Вспоминаем 1998 год... Разве после 1998 года мы получили диверсифицированную современную экономику? Нет. Мы в конце концов опять вернулись на те же самые круги, на которых мы находимся сейчас и которые отчасти приводят нас к подобным кризисам. Мы ничего от этого не выиграли. Единственные попытки диверсифицировать нашу экономику возникли как раз в тот момент, когда рубль более-менее укреплялся. Вера в национальную валюту — это, конечно, не вполне экономическая категория, но это та самая категория, о которой мы должны помнить, на мой взгляд, постоянно. Именно в этом наша возможность стратегически выплыть из того омута, в котором мы очутились.»
Кащеев –живет на Луне. Вот я живу в Ярославле. И скажу Вам что более 20 тысяч работников предприятий дизелестроения фактически останутся безработы при нынешнем положении твердого рубля. Цена на продукцию практически сравнялась с заграничными аналогами именитых фирм. Цены на машины Жигули фактически сравнялись с корейским и .как в ситуации 1997 года. И только резкое обесценивание валют на 80-100% сможет вернуть спрос на русские машины и продукцию. В противном случае при низких ценах на нефть и сокращении спроса на западе, Россия погрязнет в безработице и рецессии. Именно резкое обрушение рубля в 1998 году заставило перенести своё производство в России ведущих производителей. До этого им было проще ввозить из зарубежа готовые изделия.
Почему именно на 100% должен упасть рубль, чтоб снова вернулся спрос? Потому, что в цене автомобиля или другого русского изделия есть западные компоненты: металл, электроника, технологии. И если рубль уронить на 30% , то в следствии удорожание импортных комплектующих эффект будет минимален.
Кащеев о политике: «О консенсусе элит и общества я сказал выше — у нас этого консенсуса, к сожалению, нет. Поэтому на нашем пути колоссальное количество рисков. Так давайте их хотя бы не умножать, болтая о девальвации и не придавая значения своим словам. Я думаю, что ответственность людей, которые публично выступают сегодня в качестве аналитиков, экспертов и журналистов, как никогда высока, потому что мы идем по краю серьёзной паники. И эта паника может возникнуть на любом, достаточно небольшом, незначительном информационном поводе и привести, в конечном итоге, к полной потере остатков доверия к национальной валюте, национальной банковской системе, власти.
Как мы с этим справимся? За десять лет, прошедших с 1998 года, мы так и не справились с этим до конца. Ещё десять лет? No problem! Так давайте решать, что для нас важнее в данной ситуации, и для чего, в конце концов, нам нужны те самые подушки безопасности, которые мы за «тучные годы» сумели создать для себя — к сожалению, в основном в государственных карманах на данный момент. Ради решения тактических задач или для подлинного выхода из фундаментального кризиса? Цена этого вопроса высока.»
Тут для меня, в отличии от Кащеева вопросов нет. Крайняя форма самопожирания элит в условиях кризиса –диктатура. Вот вам и консолидация элит. Куда девать резервы? Ну так ежу понятно на инфраструктуру (электросети, связь, дороги, коммунальное хозяйство,образование), которая даст такой территории просто второе дыхание, но уже за счёт частного капитала. В условиях кризиса государство должно взять на себя функции общественного заказчика для структурных проектов, на подобии земств в царской России, которые строили больницы, школы и дороги.
Понятно, что солнце взойдет в конце полярной ночи, но сейчас –то что делать? В январе месяце, в тундре?
Вот еще один любознательный аналитик - Николай Кащеев, популярный аналитик в банковской и финансовой среде.
Читаем его выступление на РБК вот здесь - http://art-bloggin.livejournal.com/41007.html#cutid1
Значительную часть времени он потратил на то, что бы прозрачно намекнуть на ангажированность рейтинговых агентств. Что впрочем уже давно не новость. Американци и компании регулярно налетают на этот айсберг еще со времен Энрона (было такое РАО ЕЭС в Америке, с примесью МММ, многие люди тогда получили по три срока Ходорковского).
Выводы делаются следующие: «В связи с этим я думаю, что сейчас мы находимся в ситуации не просто кризиса, не просто глобальной турбулентности. Эта турбулентность указывает на смену экономических парадигм. И то, что сейчас вырисовывается впереди, может иметь подчас достаточно фантастические очертания, но дай бог, чтобы эти очертания действительно обрели реальность, потому что в противном случае мы будем иметь дело с бесконечными повторениями цикла Мински. К сожалению, это будет выглядеть немножко маниакально, и непонятно будет, куда же собственно движется мировая финансовая система, куда же движется мировая экономика. По кругу?»
Ну, в общем ,аналитик прав. Экономика движется по кругу. Вот есть «круг благоденствия» и «порочном круге, когда валюта падает, а инфляция ускоряется». Но Николай Кащеев видит в этом как бы круг без прогресса. Я конечно не согласен. Ибо я вижу круг иначе: прогресс – способ взаимодействия средств производства и организации труда, затем прогрессивный метод приходит в обыденный, а затем он рано или поздно становиться отсталым. Что же делает наше правительство и правительства всего мира –они стимулируют уже отсталые эти сочетания общественного труда? И когда доходят до абсурда, горестно вздыхают, продолжая действовать так же примитивно, как и прежде.
Николая Кащеев не унимается, он так говорит о причинах кризиса: «Несколько слов о том, как возник этот кризис, что он представляет собой на самом деле. Если мы не ответим себе на этот вопрос, мы не поймем, когда и каким образом он может закончиться. Сейчас (не скажу, что никто – есть прекрасные экономисты, например доктор Нуриэль Рубини, имя которого стало в последнее время широко известно) мало кто из уважаемых экспертов, которых приходится читать в прессе и специальных исследованиях, слушать публично и так далее, выражает системный взгляд на вещи.Вообще-то, откуда именно взялся этот кризис, я уже не раз говорил на различных конференциях, но повторюсь. Это важный вопрос, потому что речь идет о реальной фундаментальной причине кризиса, зная которую, можно предположить, сколько времени этот кризис продлится, какой из него будет выход, что станет с долларом, что, в конце концов, произойдет и с российской экономикой. Есть масса вопросов, на некоторые из которых еще надлежит конкретизировать ответы. И в рамках такого моего маленького эмоционального выступления, тем более без презентации, я не претендую на лавры Нострадамуса, Рубини или Стиглица, у которого, кстати, я недавно нашел подтверждение одного из моих предположений о будущем, чему несказанно рад.Итак, истоки кризиса лежат в начале 90-х годов, примерно в это самое время Китай вступил в ВТО. Это был тот момент, когда западный мир в лице Соединенных Штатов Америки де факто проиграл Азии конкуренцию в секторе материального производства. Как только закончились годы коммунистического маразма в различных странах, когда границы более или менее открылись, оказалось, что конкуренция в области производства невозможна для Соединенных Штатов просто в силу того, что китайцы довольствуются гораздо меньшим, обладая при этом удивительной дисциплиной и определенным мировоззрением, которое позволяет им работать по 18 часов в день за очень небольшие деньги, оставаясь при этом сплоченным обществом.»Вот оно что «США проиграли Востоку конкуренцию в сфере материального производства»- полный бред. Ну я никогда не видел уважаемого Кащеева, но наврно это пещерный какой-то экономист с дубиной и шкурой мамонта. Эдак можно сказать, что Древний Рим проиграл в сфере материального производства рабам или покоренным государствам. Да нет, же просто в 21 веке материальное производство больше не играет той роли как в веке 20- веке индустриализации. Все решают технологии: «Майкрософты», «Гуглы», «Амазон точка комы». Структура экономики США отличается своей ярко выраженной постиндустриальностью. В середине 20-века доля «нематериальных активов в ВВП США минимально, а уже через 50 лет доля выросла. В сфере сельского хозяйства создаётся около 2% ВВП, а промышленность даёт 23% ВВП, а наибольшая доля ВВП приходится на нематериальное производство: сфера услуг даёт 75% ВВП страны. http://www.refu.ru/refs/17/38175/1.html
Давайте посмотрим, чего стоит сборка компьютера на основе процессора Intel, какова доля в его цене пластмассы и металла. Доля материалов и цены сборки минимальна, главный его компонент производительность и технологии плюс для потребителя важна цена программного продукта (Windows и прочие продукты).
То есть господин Кащеев считает, что Португалия победила Англию в производстве портвейна, а Англия ,видимо, по его логике, победила Португалию в производству пива. Видимо, никто ему не объяснил, что существует международное разделение труда- Швейцария, например, банк ,Россия и Саудовская Аравия -газо-нефтекачалка , а Европа и США это мозг цивилизации-там Голливуд, и Силиконовая долина и колайдер.
Уф, читаем , дальше много уважаемого господина экономиста Кащеева Николая, тот пишет:
«Сплочение общества – отдельная история, это – гуманитарное измерение кризиса, и одна из тех причин, по которым Россия сейчас столь низко оценивается на Западе. Может быть, они не очень осознают то, что происходит сейчас с нами, а может, даже мы сами этого не осознаем. Что отличает нас от Китая в колоссальной степени (я в этом совершенно убежден, как бывший гуманитарий!), так это то, что интересы разных слоев общества, включая элиты, средний класс, бизнес лидеров, расходятся у нас иногда в диаметрально противоположных направлениях, и очень редко удается найти точки соприкосновения, которые сейчас нам нужны как воздух, ибо сейчас мы находимся на войне. Эта война объявлена нам историей, эта война объявлена всему миру той логикой развития, которой он следовал до сих пор. И это очень серьезно. Если мы через год соберемся в этом же зале и нас, «выживших», окажется вдвое меньше, во многом мы должны будем «благодарить» друг друга, а не только уважаемый S&P, который, безусловно, тоже во этом участвует, при всем моем уважении. Да и я, собственно говоря, участвую, не буду с себя снимать вины за все ту же процикличность. Действительно, надо быть сумасшедшим, чтобы всегда идти против цикла: как ни борись с рынком, он все равно сильнее тебя... Но так же глупо отдавать свое собственное понимание и видение будущего на «растерзание» толпы.»
Сплоченность и разобщенность есть прямое следствие бытия. Пример, посмотрите как живут кавказцы и , допустим латыши. Так вот, Кавказ представляет сельский тип населения , там характерна клановость, женщины, как правило, не работают, а вот у латышей всё наоборот женщины работают, семьи часто состоят из матерей одиночек. Это индустриальное общество. Просто когда общество мало развито, как скажем Китай или Россия –ему характерна общинность, как только общество перешагивает порог цивилизованности, начинает преобладать городской тип –каждый сам за себя.
Кащеев продолжает настаивать и развивает мысль: «Итак, проиграв конкуренцию в области материального производства, Соединенные Штаты Америки имели в той ситуации свой козырь – это резкий рост производительности труда за счет инноваций, который проявился в начале этого века и быстро получил свое развитие, тем более в экономике, которую практически избавили от производства материальных благ. Однако оборотная сторона этого следующая: представьте себе, что у вас остается довольно узкая экономическая сфера – поле, на котором вы продолжаете работать со всем вашим 300-миллионным населением. При этом у вас настолько развита производительность труда, что, условно говоря (я ни в коем случае не претендую на глубокое исследование в этой области), 20 миллионов человек с точки зрения внутреннего продукта могут потенциально сделать то, чего достаточно для всех 300 миллионов (за вычетом китайского импорта). Что вам остается делать, чтобы занять оставшуюся рабочую силу и та могла бы этот продукт, а, точнее, по большей части услуги, купить и потребить? Ответ: стимулировать потребление всеми возможными способами! Безудержный рост конечного потребления как раз сверх-развивает ваши неторгуемые отрасли, например, строительство и, заодно, пресловутую ипотеку, о которой мы столько говорим сегодня...
Это был единственно возможный путь для Соединенных Штатов Америки с того самого момента, когда они проиграли соревнование за материальное производство Азии. И проиграли они его не только потому, что стоимость рабочей силы в Азии значительно ниже, но еще и в силу того, что рынок был абсолютно открытым, фетиш открытого рынка не мог оставить никаких шансов протекционизму, который сегодня все так искренне клянут и ненавидят. Да, открытый рынок – это, конечно, было неплохое решение, потому что нивелировалась разница в уровнях развития ряда стран, но для самих американцев это означало только одно – решительный проигрыш в этой конкуренции и полную ориентацию на внутренний рынок, к тому же с использованием преимуществ международной резервной валюты для того, чтобы осуществлять кредитную экспансию, с которой мы с вами столкнулись, когда деньги стали немыслимо дешевы. Другого пути для движения вперед у американцев просто не было.
Границы были полностью открыты, потому что иначе Соединенные Штаты не могли бы пользоваться плодами тех инвестиций, которые они делали в Азию, откуда они получали, в конце концов, товары, необходимые для жизни. Кредитная экспансия превратилась в настоящую конкисту сродни той, что имела место во времена завоевания Латинской Америки такими сгинувшими империями, как испанская и португальская. Эта новая «конкиста» великолепно прослеживается на примере Прибалтики, по которой я даже писал своего рода путевые заметки, когда оказался там на одной из конференций. Было совершенно очевидно, что экспансия кредита достигла там огромных масштабов, ибо ничего другого не оставалось крупным западным банкам (хотя там работали и не самые крупные глобальные банки, а, в основном, банки из Скандинавии). В силу колоссальной конкуренции новые рынки сбыта были необходимы им как хлеб и воздух. Им подошла бы любая страна, попадись она им на пути, они бы внедрились туда, скупили бы все местные банки и принялись бы практически за копейки раздавать subprime кредиты налево и направо.»
Опять господину Кащееву никто не объяснил, для чего США держит военные базы по всему миру. Для чего США держит 6-ой флот, для чего США контролирует Панамский канал , для чего им такие высокие военные расходы. А для того чтобы обеспечивать несправедливый обмен, развивать видоизменённую во второй половине 20-го века колониальную систему. Качать «бабло» через не справедливые соотношения посредство м валюты служащей мировым эквивалентом ценностей, что является обратной производной от повсеместного присутствия США в мире.
Ну , ошибившись во всем .экономист делает вывод, что причиной всему служит левердж(плечо)?
«В результате мы попали в совершенно чудовищный мир левереджа. По официальным данным, средний уровень левереджа в европейских банках составляет 40-50. У американских банков, как это ни парадоксально, всего около 20. Однако мы подозреваем, что значительную роль в этом процессе сыграла так называемая «теневая банковская система», т.е. те пресловутые SIV, хэдж-фонды и прочие псевдобанковские организации, которые взяли на себя большую часть рисков, и теперь эти риски в виде плохих активов перетекают обратно на балансы традиционных финансовых институтов.
Что из этого следует? В недавно сделанной мной микропрезентации на графике показана «смертоносная кривая» – это задолженность американских домашних хозяйств, представленная в виде двух кривых: их суммарные сбережения и конечное потребление. Разница между этими двумя кривыми отражает глубину депрессии. А это, скорее всего, именно депрессия, по крайней мере очень похоже, что это рецессия, сопряженная с будущей дефляцией, что является отдельной историей. «Глубина» на данный момент составляет около 900 миллиардов долларов (разница между чистым потреблением в США сейчас и в 90-х гг. – примечание Н.Кащеева). Это, получается, примерно та величина, на которую должен сократиться общий объем конечного потребления американских домашних хозяйств, чтобы отношение этого показателя к ВВП пришло к норме, характерной для прошлого десятилетия, до более или менее приличного уровня, когда сбережения в США составляли около 6% ВВП, в то время как сейчас они близки к нулю или даже отрицательны (с учетом отрицательного чистого государственного сбережения – примечание Н.Кащеева).
Если мы вычитаем 900 миллиардов долларов из текущего американского ВВП, это означает фактически сокращение ВВП в номинальном выражении примерно на 6-7%. Это совершенно чудовищная, колоссальная величина, поскольку самая большая в послевоенной истории США рецессия, которая состоялась в 1957-1958 годах, привела к сокращению ВВП всего на 4% в реальном выражении за два года.
Если мы учтем здесь не только американскую, но и общемировую инфляцию, предположив, что она сохранится на каком-то уровне, и дефляции не будет, а также с учетом косвенных факторов, мы получим, что реальное сокращение американского ВВП должно достичь, например, 8% и более. То есть, простите, 4-х летнюю рецессию или около того. Это чудовищная величина, и мы будем надеяться, что на самом деле процесс коррекции пройдет гораздо быстрее. Но что это будет за процесс – это особая история. Хочу коснуться ее «накоротке», перейдя сразу к будущему доллара. Потому что два явления – ликвидация глобальных дисбалансов и судьба американской валюты — это самым теснейшим, непосредственным образом связанные вещи.»
Уф, какой он интересный товарисч учёный. Он спутал причину и следствие. Причина левериджа лежит в природе банковских циклов и кейнсианской политике финансиовых властей в мире, взявших во главу всего рост показателей экономики –стимулируя устаревшие методы производства. Ярчайший пример оставшая и проигравшая еще в 80-х торговую войну японцам американская промышленность. На мой взгляд политика правительств пагубна, она не даёт создавать действительно здоровые бизнесы ,а поддерживает «трупы», вместо того чтобы дать им спокойно умереть , «пристрелить» чтоб не мучались процедурой банкротств.
Кащеев, великий мыслитель продолжает:
«Лично я для себя вижу три возможных сценария того, что произойдёт дальше с долларом.
Первый вариант, который, похоже, разворачивается прямо сейчас — это попытка сохранить его текущую роль без особых изменений; по крайней мере, этот вариант прослеживается на уровне внутреннего побуждения ФРС, монетарных властей США и, пожалуй, остальных тоже. На этом пути мало задумываются о перспективах. Этот путь, скорее всего, ведет в никуда, потому что колоссальные дефициты, которые возникли в подобной ситуации, будут продолжать расширяться и дальше. Представьте себе дефицит американского бюджета в районе около одного триллиона долларов, колоссальный выброс на рынок казначейских обязательств для покрытия этого дефицита при одновременных непонятных тенденциях на emerging markets, которые прежде всего и покупали Trys, где также возможно серьёзное замедление экономики, оно уже наблюдается — и мы получаем нечто близкое к ситуации того дефолта, который мы наблюдали в России в 1998 году, как это ни парадоксально звучит.» -тут согласен с автором идеи.
Кащеев-«Знаете, к чему это ведёт? Это ведёт к тому, о чём у нас так часто говорят: к появлению региональных валют. Ничего хуже для мировой экономики, чем появление сейчас (пусть и при некотором тактическом отступлении глобализации, но все еще живом, продолжающемся и исторически обусловленном этом процессе) региональных валют, представить себе невозможно. Я боюсь здесь войти в определённый клинч с официальной точкой зрения, но пока ещё есть возможность дискутировать, хочу сказать, что для меня это явление представляется чрезвычайно опасным — хотя бы потому, что оно разрывает мировую торговлю, хотя бы в силу возникновения массы транзакционных издержек (и дополнительных рисков). В мировом хозяйстве возникает просто феноменальный бардак, прерываются годами наработанные торговые связи: например, если в Азии – своя региональная валюта, на Ближнем Востоке – какие-нибудь региональные реалы, и так далее, и тому подобное. Товары резко дорожают, в мире появляется инфляция, обусловленная немонетарными причинами, возникают дефициты товаров в разных регионах, потому что не все хотят принимать, например, валюту стран Персидского залива, как не все готовы принимать сегодня рубль в качестве мировой валюты. И не все, конечно, жаждут принимать к уплате какую-нибудь африканскую валюту, которая тоже может возникнуть в такой ситуации. Это – плохой сценарий. »-Абсолютно прав.
«Второй сценарий, который тоже отчасти, на мой взгляд, имеет право на то, чтобы считаться достаточно реальным, — он, пожалуй, несколько фантастичен, но, тем не менее, именно тут я нашёл некие точки соприкосновения с нобелевским лауреатом Стиглицем, который неожиданно для меня (я недавно прочёл его статью) пишет примерно о том же самом, хотя у него ещё более радикальный взгляд на вещи. В результате глобализации мы наблюдаем некоторые шаги, которые показывают, что мировая экономика может двигаться примерно в том направлении, о котором я сейчас хочу сказать.
Во-первых, это появление такого механизма, как неограниченные, нелимитированные свопы между ФРС и центральными банками многих стран, включая развивающиеся экономики. Во-вторых, это попытки придать новые силы международным финансовым организациям — МВФ и Всемирному банку. В этом заключается признание одного маленького факта, который мы здесь, в России, никак не хотим признать: доллар перестаёт быть собственно национальной валютой Соединённых Штатов, — и в Соединённых Штатах это признают тоже в последнюю очередь, потому что эгоизм — это одно из движущих естественных побуждений любого человека.
Появилась так называемая «долларовая зона», она уже фактически складывается. Эта зона включает в себя Северную Америку, большую часть Латинской Америки, Китай и его сателлиты в Азии. Если уже сейчас рассматривать счета текущих операций этой «долларовой зоны» в совокупности, они показывают нам, почему доллар упорно держится на таких хороших уровнях и евро никак не может сломить его окончательно. Дело в том, что счёт текущих операций, если рассматривать эту зону как долларовую (поскольку юань привязан к доллару, многие валюты так или иначе связаны с американской валютой), то окажется, что агрегированный счёт текущих операций этой зоны не так плох, в отличие от зоны евро, где ситуация является совсем иной. Если взять всю эту зону в совокупности (страны Западной, Северной и Центральной Европы), там обнаружится дефицит текущих операций, который к тому же постепенно нарастает.
Если ФРС позволит доллару стать наднациональной валютой, уступив часть своих полномочий, скажем, некому международному органу; если образуется «более широкая ФРС», включающая не только американские банки, но и, например, банк Китая, как ни сложно себе представить сейчас такую комбинацию, — колоссальное количество проблем решится одномоментно. При этом, конечно, существует опасность того, что у потенциальных участников этой зоны будут очень различные интересы, — здесь важен политический момент... Опять же, не будем на нём долго останавливаться. Просто скажем о том, что, на мой взгляд, такая перспектива становится всё более реальной по мере того, как мир движется по своему глобальному пути.» _Это будет означать только одно, Государство СШа застрелилось. Такого никогда не будет это невозможно по природе государства и тм более США.
«Третий вариант — это, собственно говоря, радикальный сценарий господина Стиглица —появление новой мировой валюты на основе искусственного образования, вроде евро, через МВФ, World Bank и подобные организации. Не буду оценивать эту ситуацию; мне кажется, что то, что складывается естественным путём – то и более объяснимо, более адекватно отражает текущую экономическую ситуацию.»- Это так же не возможно, по тому как невозможен язык эспиранто. То есть можно написать язык назвать его эспиранто. Ну и все .так же и с валютой.
Почему, кстати, не евро: потому что внутри долларовой зоны, которая сложилась в настоящий момент, всё же есть центральный, скрепляющий ее центр, абсолютный лидер — это Соединённые Штаты Америки. Зона евро в этом смысле гораздо более аморфна, о её будущем стоит говорить отдельно и, пожалуй, не в слишком радужных тонах.
Кащеев: «Если смотреть на ближайший временной горизонт (середина ноября 2008 г.) , понятно, что доллар находится сейчас в центре делевереджа, и именно по этой причине он тактически является одной из самых привлекательных валют мира, если исключить значительно менее ликвидную японскую иену. Последняя, кстати, уже давно сталкивается с так называемой «ловушкой ликвидности»... Однако и в долларе такая ловушка может возникнуть запросто, в результате попыток ФРС сохранить старую систему существования экономики на основе левереджа. Да, это путь в никуда, это путь тупиковый, но мы в намерениях ФРС убеждаемся, к сожалению, ежедневно, и пока доллар, конечно, сильнее, чем многие другие мировые валюты.»
Кащеев про Россию:
«И чтобы на этом долго не задерживаться, сразу перейдем к России. Мы находимся в следующей ситуации. Собственно говоря, вы все прекрасно догадываетесь, что у нас недостаточно долгосрочных частных накоплений в экономике, более того, их крайне мало. У нас изрядные запасы государственной ликвидности, изрядные государственные резервы, у нас резервы, которые по всем макроэкономическим параметрам достаточны для того, чтобы рубль являлся одной из самых надёжных валют в среде emerging markets universe — среди развивающихся рынков. Это признают абсолютно все. Тем не менее, Центральный банк сейчас сталкивается с известными проблемами.
Дело в том, что есть отток капитала и есть отток капитала.
Есть отток капитала, который в текущей «военной» ситуации предотвращать невозможно, не нужно и даже вредно. Это, естественно, то, что мы должны внешнему миру: это могут быть наши внешние долги, margin calls, которые мы должны заплатить, и так далее. Как правило, этот отток капитала и отток по счету текущих операций связаны с двумя валютными парами по отдельности — это «доллар — рубль» и «евро — рубль». Ну, или «евро — доллар».
Что касается другого оттока капитала, то это отток, основанный исключительно на панических ожиданиях чего-то ужасного, страшного, и это – carry trades, развёрнутые в обратную сторону. Этот отток капитала связан с бивалютной корзиной ЦБ.
Таким образом, когда мы говорим о девальвации и твердим о ней иногда даже слишком настойчиво, а некоторые уважаемые средства массовой информации позволяют себе абсолютно некомпетентно и при этом крайне агрессивно высказываться в том смысле, что принято решение о девальвации и курс «доллар — рубль» к концу года составит столько-то (дескать, это уже очевидно, доподлинно известно и так далее) — этих людей, извините меня, просто хочется поставить к стенке, не в прямом, конечно, но в переносном смысле.
Ибо мы сейчас практически на пустом месте, при отношении «краткосрочный долг — золотовалютные резервы» около 20 % (в Корее, когда там были большие проблемы, вона сильно девальвировалась, это отношение составляло свыше 70 %), при отношении нашего общего долга к ВВП на уровне 35 % (нефти же коснемся особо), говорим, что нам предстоит жуткая девальвация, не вдаваясь в подробности этого явления, и существуем сейчас опять же проциклически, потому что весь мир находится в состоянии паники, и мы следуем за ним по этому пути.
Конечно, мы допускаем массу ошибок. Естественно, наши монетарные власти допускают ошибочные действия на этом пути — не ошибается тот, кто ничего не делает. Однако давайте не будем подогревать эту ситуацию, давайте пытаться чётко объяснить своим клиентам, контрагентам, своему населению, в конце концов, что такое девальвация.
Чего боятся люди? Девальвация — это волевой акт монетарных властей по резкому, достаточно быстрому обесценению рубля по отношению к бивалютной корзине. Потому что рубль по отношению к доллару и так совершает достаточно свободные колебания вместе с парой «евро — доллар». Люди не очень понимают это. А это очень важно на самом деле.
Мне представляется, что отток капитала, за который ЦБ платил по 15 миллиардов долларов в неделю, это тот самый отток капитала против бивалютной корзины — спекулятивный и не обоснованный фундаментально на данный момент. Чем больше мы будем говорить о нефти по 30 долларов за баррель — тем больше будет этот отток капитала. Мы же не уточняем при этом, что нефть уровень в 30 долларов может действительно протестировать, но это не значит, что она останется на этом среднем уровне в течение всего года, не говоря уж о том, что импортная сторона нашего торгового баланса сократится очень жестко по причинам, и не связанным с валютой. Даже несмотря на дефляцию, которая может случиться в западном мире. Мне представляется, что подобного рода девальвации на спекуляциях и панике нельзя допускать ни в коем случае — ни на один процент, ни на два процента, ни на три процента. Да, надо понимать, что девальвация действительно возможна, но при условии, что цена нефти, например, остановится на уровне около 40 долларов за баррель в течение двух кварталов.
Представьте себе четырёхмесячную спекулятивную атаку на рубль, что, к примеру, заставит ЦБ каждую неделю продавать по 15 миллиардов долларов. Даже при такой немыслимой атаке золотовалютные резервы уполовинятся всего лишь примерно через четыре месяца. Можете представить себе атаку такой интенсивности и продолжительности?
Для чего, в конце концов, нам нужны золотовалютные резервы? Для того, чтобы обеспечить стабильность национальной валюты — это их единственное назначение. На мой взгляд, сейчас то самое время, когда их необходимо использовать — по одной простой причине: если рубль девальвируется по-настоящему, путем быстрого падения на 10, 15, 20% — кому что больше нравится — к бивалютной корзине, что мы получим от этого?
Вспоминаем 1998 год... Разве после 1998 года мы получили диверсифицированную современную экономику? Нет. Мы в конце концов опять вернулись на те же самые круги, на которых мы находимся сейчас и которые отчасти приводят нас к подобным кризисам. Мы ничего от этого не выиграли. Единственные попытки диверсифицировать нашу экономику возникли как раз в тот момент, когда рубль более-менее укреплялся. Вера в национальную валюту — это, конечно, не вполне экономическая категория, но это та самая категория, о которой мы должны помнить, на мой взгляд, постоянно. Именно в этом наша возможность стратегически выплыть из того омута, в котором мы очутились.»
Кащеев –живет на Луне. Вот я живу в Ярославле. И скажу Вам что более 20 тысяч работников предприятий дизелестроения фактически останутся безработы при нынешнем положении твердого рубля. Цена на продукцию практически сравнялась с заграничными аналогами именитых фирм. Цены на машины Жигули фактически сравнялись с корейским и .как в ситуации 1997 года. И только резкое обесценивание валют на 80-100% сможет вернуть спрос на русские машины и продукцию. В противном случае при низких ценах на нефть и сокращении спроса на западе, Россия погрязнет в безработице и рецессии. Именно резкое обрушение рубля в 1998 году заставило перенести своё производство в России ведущих производителей. До этого им было проще ввозить из зарубежа готовые изделия.
Почему именно на 100% должен упасть рубль, чтоб снова вернулся спрос? Потому, что в цене автомобиля или другого русского изделия есть западные компоненты: металл, электроника, технологии. И если рубль уронить на 30% , то в следствии удорожание импортных комплектующих эффект будет минимален.
Кащеев о политике: «О консенсусе элит и общества я сказал выше — у нас этого консенсуса, к сожалению, нет. Поэтому на нашем пути колоссальное количество рисков. Так давайте их хотя бы не умножать, болтая о девальвации и не придавая значения своим словам. Я думаю, что ответственность людей, которые публично выступают сегодня в качестве аналитиков, экспертов и журналистов, как никогда высока, потому что мы идем по краю серьёзной паники. И эта паника может возникнуть на любом, достаточно небольшом, незначительном информационном поводе и привести, в конечном итоге, к полной потере остатков доверия к национальной валюте, национальной банковской системе, власти.
Как мы с этим справимся? За десять лет, прошедших с 1998 года, мы так и не справились с этим до конца. Ещё десять лет? No problem! Так давайте решать, что для нас важнее в данной ситуации, и для чего, в конце концов, нам нужны те самые подушки безопасности, которые мы за «тучные годы» сумели создать для себя — к сожалению, в основном в государственных карманах на данный момент. Ради решения тактических задач или для подлинного выхода из фундаментального кризиса? Цена этого вопроса высока.»
Тут для меня, в отличии от Кащеева вопросов нет. Крайняя форма самопожирания элит в условиях кризиса –диктатура. Вот вам и консолидация элит. Куда девать резервы? Ну так ежу понятно на инфраструктуру (электросети, связь, дороги, коммунальное хозяйство,образование), которая даст такой территории просто второе дыхание, но уже за счёт частного капитала. В условиях кризиса государство должно взять на себя функции общественного заказчика для структурных проектов, на подобии земств в царской России, которые строили больницы, школы и дороги.
Вы нам писали?-Отвечаем , редакция. Шучу.
Очень интересно. Спасибо!Есть ли у Вас блог в жж?Я так понял, Вы читаете там хапугу и скорее всего лих, пшан и остальных. Рад добавить себе в закладки и Ваш блог.Теперь вопросы:- не могли бы Вы прокомментировать выступление Кащеева:http://art-bloggin.livejournal.com/Это не к тому, что я его поклонник, просто уж больно страшноватую картину нарисовал, и не где-нибудь в анонимном блоге, а перед уважаемым банковским сообществом...-меня в плане коммента интересуют Ваши рекомендации для рядового инвестора, который не станет связываться с акциями и форексом:а)каков прогноз по бивалютной корзине на 2009 год.б)в ситуации, когда валюты девальвируются друг относительно друга- вначале года растёт доллар, потом с марта евро, а рубль падает к ним обоим, каковы перспективы по рынку недвижимости? Т.е. не будь этой свистопляски с валютами, в ситуации кризиса она должна снижаться, но когда люди устают метаться из одной валюты в другую, а их ещё пугают этим "амеро", может потянуть на вечные ценности вроде золота и недвижимости(не московской)в) что Вы думаете по поводу "амеро"? или это пугалка желтой прессы?Прогноз по бивалютной корзине: рубль /(доллар, евро).Рубль будет падать к бивалютной корзине. Это связано с падением поступления валюты на внутренний рынок. Падение поступление валюты связано с падением цен на сырье: металл, лес, нефть и скоро газ.Правительство активно поддерживает банки, ипотеку и проводит политику высоких социальных выплат.Что увеличивает предложении рублей на валютном рынке. Кроме того, есть попытки вывести капиталы из России не резидентами, что увеличивает спрос на валюту. При инфляции в 13 % за 2008 год, граждане России так же стремятся выйти в валюту.Эта тенденция будет устойчивой. Однако, при росте цен на сырье рубль будет отыгрывать рубль другой.Б)
«Когда люди устают метаться из одной валюты в другую, а их ещё пугают этим "амеро", может потянуть на вечные ценности вроде золота и недвижимости(не московской)»Вечные ценности в России имеют ряд практических сложностей. Золото –это НДС при хранении в наличке. Монеты(золотые)-делаются из качественного золота, но покупать, в случае кризиса скупщики будут по цене ювелирного золота (часто балованного).Недвижимость – это извечная ценность. Всё правильно. Но рынок очень подвержен валютным колебаниям вспомните цены в долларах в августе 1998 года и сентябре 1998 года.В мае 2008 года поговорил с китайским трейдером. Он сказал, что у Вас будет то же падение цен на недвижимость. В мае 2008 года –всё было хорошо. И многие ему не поверили. Он сказал, что волна просто до нас еще не дошла. В сентябре 2008 года нас накрыло. Ну, а теперь будет восстанавливаться спрос в обратном порядке. Сначала спрос восстановиться в Европе и США. Причем в США спрос восстановиться раньше. Китай так же может перейти в общество потребления. В дни кризиса они будут продолжать развивать экономику только в большей степени изоляционно-протекционисткой экономической политики.Таким образом, надо ждать восстановления рынка недвижимости Европы и США и только после этого остальных частях мира.Про российскую недвижимость могу сказать, что цены в Москве будут стабильными и будут поддерживаться спросом со стороны владельцев капитала. А весь капитал у нас в Москве.Есть у меня приятель в банке , нефтяном одном работает. Я его спрашиваю как связаться с товим руководством ,на сайте написано ,что головной офис в где-то в Тюмени. А он мне: «Руководство у нас в основном в Москве».Таким образом, все , даже региональные деньги в Москве.3) «
что Вы думаете по поводу "амеро"? или это пугалка желтой прессы?»Доллар мировое платежное средство, которое поступает в мировую экономику в следствии глобального спроса США и являеться в большей степени историческим наследием эпохи Первой и Второй Мировой войны. В последние пятьдесят лет доля ВВП США в Мировом Валовом Продукте постоянно сокращается , до 15% , на сей момент. А это значит ,что введение амеро подорвет исторические позиции доллара. А при схлопывании потребления распространение валюты будет проходить медленнее ,чем при росте потребления.Таким образом , дефолт будет повторением событий 1980- х годов, некоторые приводят боковики 1960-х годов на фондовых рынках. Дефолт будет выражен чрезмерной загрузкой печатного станка в США. Кризиса , имхо, пока нет. Ждём. Март. Как говорит мой одноклассник, он организует по -франшизе «ночной дозор»: «Весна покажет кто где срал».
«Когда люди устают метаться из одной валюты в другую, а их ещё пугают этим "амеро", может потянуть на вечные ценности вроде золота и недвижимости(не московской)»Вечные ценности в России имеют ряд практических сложностей. Золото –это НДС при хранении в наличке. Монеты(золотые)-делаются из качественного золота, но покупать, в случае кризиса скупщики будут по цене ювелирного золота (часто балованного).Недвижимость – это извечная ценность. Всё правильно. Но рынок очень подвержен валютным колебаниям вспомните цены в долларах в августе 1998 года и сентябре 1998 года.В мае 2008 года поговорил с китайским трейдером. Он сказал, что у Вас будет то же падение цен на недвижимость. В мае 2008 года –всё было хорошо. И многие ему не поверили. Он сказал, что волна просто до нас еще не дошла. В сентябре 2008 года нас накрыло. Ну, а теперь будет восстанавливаться спрос в обратном порядке. Сначала спрос восстановиться в Европе и США. Причем в США спрос восстановиться раньше. Китай так же может перейти в общество потребления. В дни кризиса они будут продолжать развивать экономику только в большей степени изоляционно-протекционисткой экономической политики.Таким образом, надо ждать восстановления рынка недвижимости Европы и США и только после этого остальных частях мира.Про российскую недвижимость могу сказать, что цены в Москве будут стабильными и будут поддерживаться спросом со стороны владельцев капитала. А весь капитал у нас в Москве.Есть у меня приятель в банке , нефтяном одном работает. Я его спрашиваю как связаться с товим руководством ,на сайте написано ,что головной офис в где-то в Тюмени. А он мне: «Руководство у нас в основном в Москве».Таким образом, все , даже региональные деньги в Москве.3) «
что Вы думаете по поводу "амеро"? или это пугалка желтой прессы?»Доллар мировое платежное средство, которое поступает в мировую экономику в следствии глобального спроса США и являеться в большей степени историческим наследием эпохи Первой и Второй Мировой войны. В последние пятьдесят лет доля ВВП США в Мировом Валовом Продукте постоянно сокращается , до 15% , на сей момент. А это значит ,что введение амеро подорвет исторические позиции доллара. А при схлопывании потребления распространение валюты будет проходить медленнее ,чем при росте потребления.Таким образом , дефолт будет повторением событий 1980- х годов, некоторые приводят боковики 1960-х годов на фондовых рынках. Дефолт будет выражен чрезмерной загрузкой печатного станка в США. Кризиса , имхо, пока нет. Ждём. Март. Как говорит мой одноклассник, он организует по -франшизе «ночной дозор»: «Весна покажет кто где срал».
2009/01/09
Впереди 2009 год. Что же будет в этом году?
Впереди 2009 год.
Что же будет?
Очень явственно проступают два основных хода: 1. последствия аврального кредитования в сентябре 2008 года. 2. Меры, принимаемые правительствами ведущих стран и России.
Четкой точкой является март 2009 года.
В этот период прейдет очередь платить по раннее выданным кредитам.
Плюс к марту будет окончательно ясно о масштабах убытков за 2008 год. Этот период во все предыдущие годы отличался снижением цен на акции из-за падения ликвидности. Что же будет в период кризиса?
Конечно, всё вниз.
Март 2009 года самый сложное время этого года.
Однако, страх и ужас всегда преувеличен, отсюда потенциал отскока. И он не заставит себя ждать в марте-мае 2009 год. Из 100 , примерно, 20 фин. институтов обладают таки! Средствами для срочного выкупа упавших в цене ценностей!
Акулы бизнеса ждут, когда падаль уйдёт на дно. А если спроецировать не на акул, а на аллигаторов, то те утаскивают жертву на дно, под корягу , кушают « с душком». Так она легче переваривается.
В бизнесе среди аллигаторов и акул всё тоже самое!
Тем у кого есть средства ,а их достаточно пока еще много, нужна отмашка. Естественно, все давно просчитали март. И ждут. И когда наступит самая низкая точка все рванут скупать акции, недвижимость и прочее. На самом деле, это будет лишь временное, сезонное, ха-ха, улучшение, где –то до мая.
Переходим к мерам правительства.
Сначала , о главном. То есть о мировом капитале. У них засада. Веками складывали ведущие семьи финансистов свой капитал. И доллар, обязательства США- государства, являлся правильной валютой для хранения активов. Теперь наступила эпоха перемен. Вроде бы надо идти в евро. Но там слишком пёстрая экономическая картина не даёт покоя фантазии держателям государственных обязательств Италии и Испании. А ожидания по облигациям этих стран вызывают опасения в надежности евро.
Борьба между Центральными банками сейчас разворачивается вокруг капиталов которые мечутся между Старым и Новым Светом с одной стороны и экономическим ростом с другой.
Высокие ставки привлекают капитал, но делают валюту дорогой и затрудняют конкуренцию на внешних рынках.
Важной чертой являются особенности товарообмена в мире. Традиционно развитые страны все больше имеют в доле ВВП нематериальных продуктов. Иными словами они представляют на международной арене технологии и методы, а сами материалы-сырье обычно представляют страны третьего мира.
Таким образом, здесь есть примеры, когда страны, например, Германия в 1980-х годах имея твердую валюту- марку занимала серьёзное положение на внешних рынках.
Меры по снижению налогов, поддержке ипотеки –не несут важного характера. Ибо не убирают корень проблемы кризиса, а только усиливают его. Правительства мировых держав бояться потери популярности и отставки.
Причины мирового кризиса , по мнению « австрийской экономической школы» лежат в некотролируемом выпуске «бумажных денег» и денежных суррогатов. Вместо того чтобы ограничить эмиссию ничем не обеспеченных денег, правительства идут на «вбухивание» в экономику все новых и новых миллионов и миллиардов долларов. Однако, в период спада деловой активности поступления в бюджеты государств сокращаются. Это ведет к дефолту.
Чего я и жду в 2009 году в США. Дефолт будет выражен периодом высокой инфляции. Так как полный дефолт не возможен-печатный станок у ФРС .
В этой связи, курс евро доллар легко может достигнуть 1,8 на конец 2009 года.
Однако, с января по март мир будет испытывать дефицит долларов средств для проведения расчетов по займам сделанным в сентябре 2008 года.
Меры принимаемые правительство США направлены на повышение ликвидности, однако мало кто думает об обслуживании госдолга , где –то в районе августа-сентября 2009. Сентябрь традиционно тяжёлый месяц для финансистов. Вот где то в сентябре бесполезность доллара станет еще больше очевидна, чем сейчас.
График евро/доллар http://alternative-market.blogspot.com/2009/01/2009_05.html
Таки образом , с января по май доллар будет укрепляться. А уже с июня по конец года падать к корзине валют.
При этом ,вполне возможно, что евро претерпит не лучшее времена.
Однако, банковское сообщество в Европе насчитывает историю уходящую к 12 веку.
Политики могут расходиться и сходиться, а банковское сообщество на примере десятилетий существования экю и самим фактом возникновения евро показывают способность предлагать альтернативы.
Рубль, в этой связи, лишившись поддержки дорогого сырья, начнет терять ко всем мировым валютам, которые имеют в своем обеспечении сотни лет «предпринимательской идеи».
Я жду отката –коррекции рубля к доллару после выхода рубежи 32 рубля за доллар к марту 2009 года. С марта по май рубль может вырасти до 30 рублей к концу апреля.
Однако, уже к концу года на фоне дефолта в США, падения доллара к корзине мировых валют, что сократит обеспечение, Золото-валютные резервы страны, а так же политики правительства на высокие социальные обязательства рубль может стоить к концу 2009 года уже 80 рублей. Так как сырье, будет стоит весь 2009 год не дорого, (нефть не выше $40), поступления сократятся, золотовалютные резервы будут потрепанные (доллары в обеспечение русской валюты упадут), бюджет дефицитный. График прогноза курса рубля в 2009 году: http://alternative-market.blogspot.com/2009/01/2009.html
Уже в конце 2008 –начале 2009 года гривна упала на 100% к доллару. В начале 2009 года беларусский рубль был девальвирован на 20%. Были введен ограничения на обмен нац. Валюты на доллар в Венесуэле и Беларуссии. В Венесуэле я вижу будущее нашей страны.Ха-ха.
Нефть.
Очень умело контролируются нефтяные фьючерсами ребятами из Вашингтона.
Операция в Секторе Газа, проводилась в Рождество. Весь год и годы до этого приграничная часть Израиля подвергалась обстрелам со стороны палестинских боевиков. Поддерживаемых Ираном.
И вот, узнаю знакомую руку-в канун праздника Рождества и Нового Года , словно в день открытия Олимпиады, Израиль наносит удары по Сектору Газа. Ни днем позже ,ни днем раньше именно в Рождественские праздники. Молодцы. Израиль это цепная собака США. Страна живет на дотации США. Трудно поверить чтобы эту операцию не спланировали в Вашингтоне. Еще труднее поверить что фьючерсы на нефть в разгар сезона спроса на топлива и традиционно русско-украинских разборок за газ стоили так низко , цена достигала $30. Некоторые здесь видят невидимую руку рынка по Адаму Смита, а я так вижу руку Вашингтона. То же самое было в августе 2007 года во время войны Израиля с Ливаном, как бы за возвращение солдата.
Нефть управляема ,господа.
В этой связи остаётся признать тщетность ОПЕК вытащить цену на фьючерс нефти вверх путем сокращения поставок. Америка будет проводить политику 1980-х, особенно на фоне проблем в автомобильной промышленности. С нынешних максимумов аж с $48 долларов за баррель нефть будет снижаться до апреля месяца, когда традиционно нефтеперерабатывающие заводы встают на переоснащение с печного топлива –дистилянтов на бензин. Тут еще обычно тонут суда в Миссисипи и происходят аварии на американских НПЗ. По крайней мере, в это время аналитики нам так объясняют. Нефть в апреле традиционно дорожает. Летом цена стабилизируется. Однако, на фоне падения доллара к корзине валют нефть ,конечно, будет дорожать до $60 на конец 2009 года.
Кризис , про который нам говорят, будет длиться лет десять как в 1980-х.
И здесь важен не ответ когда он закончиться, а в какие активы уходить по мере его развития.
По результатам кризиса страна СССР распалась.
Россия –сильна своей слабостью. Больше половины её регионов дотационные. При условиях кризиса регионы-доноры явно будут не в восторге от идей поделиться ,а реципиенты не будут получать свою краюху хлеба. Что увеличить национальные настроения в республиках. Региональные элиты могут выбрать выход из состава Федерации воспользовавшись примером Назарбаевых и Алиевых.
Нарушиться договор между властью и обществом. Когда власть разрешала обществу обогащаться, а сама контролировало власть. Обогащаться будет скоро нечем и то немногое, что дает деньги будет предметом конкурентной борьбы между региональными элитами ,центром и олигархами. Когда рыбы хватало всем –элита делила сферы и слои , то теперь потоки истощаются значит придёт время жрать друг друга.
Фондовый рынок России будет ярким отражением этих разборок.
Нас ждут чудесные всплески активности то в той, то в другой акции.
Аналогичные полётам в «Полюс –золоте». Общая динамика будет некоторое время подвластна мировым фондовым рынкам.
Доу начнет корректироваться вверх с марта по май. Летом традиционно торговля будет вялая. Однако ослабление доллара во второй половине года приведет к оттоку капитала из активов Страны банкрота –США. Динамика фондовых индексов с августа 2009 года строго на юг. График индекса ДОУ http://alternative-market.blogspot.com/2009/01/2009_247.html
На русской бирже я жду увидеть голову-плечи на недельном графике. График индекса РТС : http://alternative-market.blogspot.com/2009/01/2009_5910.html
С марта по середину апреля будет сформирована плечо и голова, а вот уже в мае возникнет правое плечо и индексы начнут валиться вниз. Летом будет проведено объединение двух бирж ММВБ и РТС. С октября по декабрь фондовый рынок будет напоминать нынешний Ростелеком. Весь во власти ВЭБа деятели из правительственных структур будут жестко контролировать диапазон цен на акции государственных компаний, а так же квазигосударственных корпораций (входящих состав Ростехнологий и Рособорнэксорта).
С октября 2009 года российский рынок акций будет напоминать зомби. Шаманы на ямайке убивают сильного негра. Того хоронят. Затем шаманы откапывают и делают его зомби. Он лишен сложных инстинктов, зато может работать мотыгой под палящим солнцем без устали.
Что же будет?
Очень явственно проступают два основных хода: 1. последствия аврального кредитования в сентябре 2008 года. 2. Меры, принимаемые правительствами ведущих стран и России.
Четкой точкой является март 2009 года.
В этот период прейдет очередь платить по раннее выданным кредитам.
Плюс к марту будет окончательно ясно о масштабах убытков за 2008 год. Этот период во все предыдущие годы отличался снижением цен на акции из-за падения ликвидности. Что же будет в период кризиса?
Конечно, всё вниз.
Март 2009 года самый сложное время этого года.
Однако, страх и ужас всегда преувеличен, отсюда потенциал отскока. И он не заставит себя ждать в марте-мае 2009 год. Из 100 , примерно, 20 фин. институтов обладают таки! Средствами для срочного выкупа упавших в цене ценностей!
Акулы бизнеса ждут, когда падаль уйдёт на дно. А если спроецировать не на акул, а на аллигаторов, то те утаскивают жертву на дно, под корягу , кушают « с душком». Так она легче переваривается.
В бизнесе среди аллигаторов и акул всё тоже самое!
Тем у кого есть средства ,а их достаточно пока еще много, нужна отмашка. Естественно, все давно просчитали март. И ждут. И когда наступит самая низкая точка все рванут скупать акции, недвижимость и прочее. На самом деле, это будет лишь временное, сезонное, ха-ха, улучшение, где –то до мая.
Переходим к мерам правительства.
Сначала , о главном. То есть о мировом капитале. У них засада. Веками складывали ведущие семьи финансистов свой капитал. И доллар, обязательства США- государства, являлся правильной валютой для хранения активов. Теперь наступила эпоха перемен. Вроде бы надо идти в евро. Но там слишком пёстрая экономическая картина не даёт покоя фантазии держателям государственных обязательств Италии и Испании. А ожидания по облигациям этих стран вызывают опасения в надежности евро.
Борьба между Центральными банками сейчас разворачивается вокруг капиталов которые мечутся между Старым и Новым Светом с одной стороны и экономическим ростом с другой.
Высокие ставки привлекают капитал, но делают валюту дорогой и затрудняют конкуренцию на внешних рынках.
Важной чертой являются особенности товарообмена в мире. Традиционно развитые страны все больше имеют в доле ВВП нематериальных продуктов. Иными словами они представляют на международной арене технологии и методы, а сами материалы-сырье обычно представляют страны третьего мира.
Таким образом, здесь есть примеры, когда страны, например, Германия в 1980-х годах имея твердую валюту- марку занимала серьёзное положение на внешних рынках.
Меры по снижению налогов, поддержке ипотеки –не несут важного характера. Ибо не убирают корень проблемы кризиса, а только усиливают его. Правительства мировых держав бояться потери популярности и отставки.
Причины мирового кризиса , по мнению « австрийской экономической школы» лежат в некотролируемом выпуске «бумажных денег» и денежных суррогатов. Вместо того чтобы ограничить эмиссию ничем не обеспеченных денег, правительства идут на «вбухивание» в экономику все новых и новых миллионов и миллиардов долларов. Однако, в период спада деловой активности поступления в бюджеты государств сокращаются. Это ведет к дефолту.
Чего я и жду в 2009 году в США. Дефолт будет выражен периодом высокой инфляции. Так как полный дефолт не возможен-печатный станок у ФРС .
В этой связи, курс евро доллар легко может достигнуть 1,8 на конец 2009 года.
Однако, с января по март мир будет испытывать дефицит долларов средств для проведения расчетов по займам сделанным в сентябре 2008 года.
Меры принимаемые правительство США направлены на повышение ликвидности, однако мало кто думает об обслуживании госдолга , где –то в районе августа-сентября 2009. Сентябрь традиционно тяжёлый месяц для финансистов. Вот где то в сентябре бесполезность доллара станет еще больше очевидна, чем сейчас.
График евро/доллар http://alternative-market.blogspot.com/2009/01/2009_05.html
Таки образом , с января по май доллар будет укрепляться. А уже с июня по конец года падать к корзине валют.
При этом ,вполне возможно, что евро претерпит не лучшее времена.
Однако, банковское сообщество в Европе насчитывает историю уходящую к 12 веку.
Политики могут расходиться и сходиться, а банковское сообщество на примере десятилетий существования экю и самим фактом возникновения евро показывают способность предлагать альтернативы.
Рубль, в этой связи, лишившись поддержки дорогого сырья, начнет терять ко всем мировым валютам, которые имеют в своем обеспечении сотни лет «предпринимательской идеи».
Я жду отката –коррекции рубля к доллару после выхода рубежи 32 рубля за доллар к марту 2009 года. С марта по май рубль может вырасти до 30 рублей к концу апреля.
Однако, уже к концу года на фоне дефолта в США, падения доллара к корзине мировых валют, что сократит обеспечение, Золото-валютные резервы страны, а так же политики правительства на высокие социальные обязательства рубль может стоить к концу 2009 года уже 80 рублей. Так как сырье, будет стоит весь 2009 год не дорого, (нефть не выше $40), поступления сократятся, золотовалютные резервы будут потрепанные (доллары в обеспечение русской валюты упадут), бюджет дефицитный. График прогноза курса рубля в 2009 году: http://alternative-market.blogspot.com/2009/01/2009.html
Уже в конце 2008 –начале 2009 года гривна упала на 100% к доллару. В начале 2009 года беларусский рубль был девальвирован на 20%. Были введен ограничения на обмен нац. Валюты на доллар в Венесуэле и Беларуссии. В Венесуэле я вижу будущее нашей страны.Ха-ха.
Нефть.
Очень умело контролируются нефтяные фьючерсами ребятами из Вашингтона.
Операция в Секторе Газа, проводилась в Рождество. Весь год и годы до этого приграничная часть Израиля подвергалась обстрелам со стороны палестинских боевиков. Поддерживаемых Ираном.
И вот, узнаю знакомую руку-в канун праздника Рождества и Нового Года , словно в день открытия Олимпиады, Израиль наносит удары по Сектору Газа. Ни днем позже ,ни днем раньше именно в Рождественские праздники. Молодцы. Израиль это цепная собака США. Страна живет на дотации США. Трудно поверить чтобы эту операцию не спланировали в Вашингтоне. Еще труднее поверить что фьючерсы на нефть в разгар сезона спроса на топлива и традиционно русско-украинских разборок за газ стоили так низко , цена достигала $30. Некоторые здесь видят невидимую руку рынка по Адаму Смита, а я так вижу руку Вашингтона. То же самое было в августе 2007 года во время войны Израиля с Ливаном, как бы за возвращение солдата.
Нефть управляема ,господа.
В этой связи остаётся признать тщетность ОПЕК вытащить цену на фьючерс нефти вверх путем сокращения поставок. Америка будет проводить политику 1980-х, особенно на фоне проблем в автомобильной промышленности. С нынешних максимумов аж с $48 долларов за баррель нефть будет снижаться до апреля месяца, когда традиционно нефтеперерабатывающие заводы встают на переоснащение с печного топлива –дистилянтов на бензин. Тут еще обычно тонут суда в Миссисипи и происходят аварии на американских НПЗ. По крайней мере, в это время аналитики нам так объясняют. Нефть в апреле традиционно дорожает. Летом цена стабилизируется. Однако, на фоне падения доллара к корзине валют нефть ,конечно, будет дорожать до $60 на конец 2009 года.
Кризис , про который нам говорят, будет длиться лет десять как в 1980-х.
И здесь важен не ответ когда он закончиться, а в какие активы уходить по мере его развития.
По результатам кризиса страна СССР распалась.
Россия –сильна своей слабостью. Больше половины её регионов дотационные. При условиях кризиса регионы-доноры явно будут не в восторге от идей поделиться ,а реципиенты не будут получать свою краюху хлеба. Что увеличить национальные настроения в республиках. Региональные элиты могут выбрать выход из состава Федерации воспользовавшись примером Назарбаевых и Алиевых.
Нарушиться договор между властью и обществом. Когда власть разрешала обществу обогащаться, а сама контролировало власть. Обогащаться будет скоро нечем и то немногое, что дает деньги будет предметом конкурентной борьбы между региональными элитами ,центром и олигархами. Когда рыбы хватало всем –элита делила сферы и слои , то теперь потоки истощаются значит придёт время жрать друг друга.
Фондовый рынок России будет ярким отражением этих разборок.
Нас ждут чудесные всплески активности то в той, то в другой акции.
Аналогичные полётам в «Полюс –золоте». Общая динамика будет некоторое время подвластна мировым фондовым рынкам.
Доу начнет корректироваться вверх с марта по май. Летом традиционно торговля будет вялая. Однако ослабление доллара во второй половине года приведет к оттоку капитала из активов Страны банкрота –США. Динамика фондовых индексов с августа 2009 года строго на юг. График индекса ДОУ http://alternative-market.blogspot.com/2009/01/2009_247.html
На русской бирже я жду увидеть голову-плечи на недельном графике. График индекса РТС : http://alternative-market.blogspot.com/2009/01/2009_5910.html
С марта по середину апреля будет сформирована плечо и голова, а вот уже в мае возникнет правое плечо и индексы начнут валиться вниз. Летом будет проведено объединение двух бирж ММВБ и РТС. С октября по декабрь фондовый рынок будет напоминать нынешний Ростелеком. Весь во власти ВЭБа деятели из правительственных структур будут жестко контролировать диапазон цен на акции государственных компаний, а так же квазигосударственных корпораций (входящих состав Ростехнологий и Рособорнэксорта).
С октября 2009 года российский рынок акций будет напоминать зомби. Шаманы на ямайке убивают сильного негра. Того хоронят. Затем шаманы откапывают и делают его зомби. Он лишен сложных инстинктов, зато может работать мотыгой под палящим солнцем без устали.
Подписаться на:
Сообщения (Atom)
